，但是目前为止有点高，很多标的已经大幅上涨，赔率降低。本文是学习贴，欢迎大家多交流，不足之处请大家多多指正。本帖子分为上下两部分，上部分介绍纯碱行业，下半部分介绍看好标的。双环科技介绍

　　纯碱行业相对简单，供需格局清晰，我认为该行业就是涨价逻辑，属于中短线年确定性较高。核心投资逻辑在于供需格局不匹配，因此需要盯紧价格和需求变化（供给相对稳定）。

　　纯碱即碳酸钠，又名苏打或碱灰，是一种重要的无机化工原料，被称为“化工之母”，主要用于平板玻璃、玻璃制品和陶瓷釉的生产，还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。根据密度，纯碱分为重质纯碱和轻质纯碱，具体用途如下图。轻质纯碱用量相对稳定，其主要增量在于碳酸锂需求增加，其他相对平稳。重质纯碱，其主要用于平板玻璃和光伏玻璃，这部分对需求影响较大。

　　2021年12月连云港130万吨/年纯碱产能退出。截至2022年5月，我国纯碱有效产能合计3081万吨。其中，年产100万吨以上的企业有10家，占总产能比例约为69.13%。中盐化工于2021年9月完成对青海发投的收购，纯碱产能增至380万吨/年，超过三友化工，成为新的行业龙头，也使得行业集中度进一步提高，CR5占比提升至49%。

　　从上面分析可以看出，21-22年国内纯碱供给持续减少，根据电话会议交流金山化工、河南骏化、重庆湘渝今年大概率没办法投产，新投产80万吨投产项目均在今年年底，对22年产量没有影响。根据电线年年中投产，大概率也会延期，不过也无所谓对22年供给没有影响。国内纯碱开工率在90%左右，位于近几年高位，提升空间不大。

　　因此22年纯碱产能供给会减少4%，而国内外开工率均位于历史高位，库存也在逐步下降，新增产量非常有限。

　　2021年全球光伏新增装机预计或将达到170GW，同比增长30.7%，创历史新高。未来，在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将快速增长。在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计到2025年，乐观情况下全球光伏年新增装机将达到330GW。