俄罗斯“北溪-1”无限期关闭正在全球市场掀起滔天巨浪，欧洲作为全球第二大化工品生产基地，此次所引发的天然气供应危机或将影响欧洲相关化工品供应，其中主要涉及到下文表1产品。
一旦上述化工品出现断供，新一轮涨价潮或势在必行。对于中国化工产业而言，这是一次全球地位进一步抬升的机会，量和质都有望体现。
华创证券认为：短期来看，中国和欧洲化工品的成本大幅度分化，欧洲成本更高，给中国化工品带来了出口能源套利的机会。
而电价套利方面，油气大幅度上涨，海外电价持续抬升至 2-3 元/度，相比之下，国内东部企 业电价 6-8毛钱/度，而西部地区仅仅 1-2毛钱/度，单位产值高、电耗产品有电价差套利机会。单位产值电耗从高到低排序的化工品为：电石、黄磷、烧碱、工业硅、合成氨等。
长期来看，欧洲产业转移有望发生，而中国凭借完善的产业集群和原材料保障，有望成为优选。
从 BASF 的二季报可以看出，大型欧洲化工企业得益于低价能源库存+长协供应+政府补贴，成本上涨尚未完全体现，而明年或将完全体现在欧洲企业的成本中。
2023 年的天然气价格也许不如当下恐慌高位，但中枢价格一定远胜过往。欧洲之所以能在化工行业占有重要一席之地，除了深厚的技术积累，很大一部分得益于俄罗斯的廉价能源。
当欧洲和俄罗斯脱钩后，欧洲告别低能源，届时产业转移有望发生，而中国凭借完善的产业集群和原材料保障，有望成为优选。这对于中国的化工产业来说是一次产业升级的机会。
此外，2022 年的冬季，能源安全依然会是核心矛盾，新旧能源切换和地缘政治冲突带来的能源套利空间显著，疆煤、美气、俄油是能源套利三大洼地。
此次欧洲天然气的供应危机，对中国相关企业来说，一方面是可以利用国内原料成本相对较低的优势增加海外出口竞争力，在目前海运费有所回落的情况下，中国化工品出口至欧洲的量有望增加；另一方面是欧洲化工产品的减量将影响我国的进口市场，届时需要寻觅新的进口市场或提高国内产品的生产能力。
由于全球钾肥生产格局和资源分布基本一致，除了俄罗斯、白俄罗斯和加拿大外，大部分国家钾肥需要进口。据2021年数据统计，这几个国家的钾碱储量占全球钾碱储量的60%以上。
中国作为农业大国，钾资源居世界第四位，但大部分属于低品味钾及难以到达的深层卤水矿床，难以支撑长期开采及不断增长的需求，这就造成我国供给相对紧缺。由于中国钾资源有限，每年对氯化钾的需求中有很大一部分是通过海外进口弥补。
从国内氯化钾市场来看，2021年国内总产量在581万吨左右，而表观消费量则达到1600多万吨左右，对外依存度达64.4%，故进口氯化钾对我国钾肥市场来讲颇为重要。
从2021年氯化钾进口来看，总进口量在756.95万吨，同比降13.4%。俄罗斯联邦（225.41万吨）、加拿大（207.19万吨）及白俄罗斯（175万吨）依旧是主要进口国家，占进口总量的29.78%，27.37%与23.12%，三个国家合计进口占比80.27%。
天然气价格提高，国际煤炭价格也会跟涨，而这两个都是化肥生产的重要原料。如果短期内天然气无法恢复供应，那么国际价格将居高不下。
首先，天然气价格的上涨对欧洲本土化肥生产的打击较为严重。受限气影响，氯化钾产量势必减少，而出口量将会降低，国际价格提升是必然。
其次，天然气价格高昂必然转嫁成为化肥成本，而作为钾肥进口大国，直接影响国内行情，农作物消耗化肥价值将继续上升，提高农业成本。
欧洲TDI产能85万吨，占全球总产能的24%左右，占比较大，若后续欧洲天然气持续供应不足，政府优先确保民用气的前提下，欧洲TDI装置存在降负或检修可能，而部分TDI工厂不排除优先支援欧洲市场，将利好国内TDI出口市场。
从2022年上半年进出口数据来看，中国自欧洲进口TDI 522吨，占总进口量的7%左右；中国出口至欧洲20545吨，占总出口量的12%左右。从以上数据来看，中国对欧洲的TDI进出口量差距悬殊，进口量几无影响，出口量占比相对较大。
目前来看，欧洲巴斯夫30万吨TDI装置自4月底停车暂未重启、欧洲科思创30万吨装置自8月初宣布不可抗力，若后续欧洲天然气供应持续短缺，海外TDI市场供应缺口仍需国内填补，将利好中国TDI的出口。
2021年欧洲MDI产能为261万吨，占全球产能的27%，产能占比位居第二，仅次于亚洲地区产能。
从海关数据来看，2022年1-7月，中国进口欧洲地区聚合MDI量约为0.41万吨，占总量的2.78%；出口至欧洲地区聚合MDI量约为16.53万吨，占出口总量的25.89%。而2021年全年中国出口至欧洲地区的聚合MDI占比为21.21%。
此外，今年出口至欧洲的美金盘均价为2235美元/吨，价格明显高于国内聚合MDI均价，海外套利窗口打开，利于国内聚合MDI出口。
若欧洲天然气供应持续紧张，后续不排除欧洲MDI装置因此宣布不可抗力及降负可能，从而导致国内聚合MDI对外输出增量。
据金联创数据统计，全球环氧丙烷产能总量约为1368.2万吨，其中，中国产能为445.2万吨，占比32.5%，欧洲产能约为323.9万吨，占比23.7%。
我国受工艺限制、供需及退税政策影响，出口体量相对较小，国内装置多自产自用为主，也是世界最大的环氧丙烷净进口国。
在我国进口地区中，沙特、泰国、美国、韩国是最为主要的国家，因欧洲之前价格稳定，供需相对平衡，外销量也较少，因此我国来自欧洲的环氧丙烷进口量较少。
据海关数据统计，2021年我国进口欧洲地区的环氧丙烷量约为7299吨，占比全年进口量433771吨约1.68%，体量较小，占比我国表观消费量约为0.19%，几乎可忽略不计。
欧洲能源价格上涨，对于我国环氧丙烷进出口方面，直接影响不大，但若后续欧洲成本压力下环氧丙烷装置降负、价格攀升，利润驱使下，沙特、泰国、美国等环氧丙烷净输出国的货源流向将产生影响，进而导致我国环氧丙烷进口量减少，华东地区压力降低。
全球欧洲地区的重点化工产品占全球比例大多在15%-25%之间，在此范围内的烯烃产业链上下游产品包括环氧丙烷、环氧乙烷、丙烯酸、正丁醇和辛醇等。其中，受到“北溪-1”停气影响较为明显的环氧丙烷等聚氨酯原料，其它烯烃化工下游影响相对有限。
环氧乙烷来看，受制于其自身易燃易爆的理化性质，不宜长途运输，进出口几乎无量。国内亦多以工厂周边或园区内配套下游为主。
丙烯酸和丁辛醇来看，基于国内企业的稳定产出，进口依存度较低，由欧洲地区流入或流出的产品体量较少，目前该事件暂未对国内市场价格及企业进出口份额产生较大影响。
2021年中国销往德国的丙烯酸出口量占据中国丙烯酸总出口的1.34%，出口量在1500吨附近；目前中国和欧洲部分化工产品的价差越拉越大，叠加海运费价格下行，随着套利窗口开启，中国未来头部企业或可实现对欧洲地区出口量的提升。
从纯苯、苯酚和丙酮在欧盟的产能来看，均占全球产能的20%-25%之间，但来源于欧盟的进口量相对国内表观消费量来看，占比极小，且这几个产品的原料不直接涉及天然气，因此此次天然气危机对国内的市场几无影响。
从苯乙烯来看，欧洲苯乙烯总产能超600万吨，占全球总产能的15%附近。近几年随着中国自给率的提升及供需格局的转变，欧洲对中国供应明显缩量，反而中国对其反向套利窗口阶段性开启。
从2022年1-7月中国苯乙烯进出口数据来看，中国对欧洲总出口量高达9.8万吨，以出口荷兰及比利时为主，占总出口量的21%。7-8月以来，由于欧洲纯苯暴跌、高通货膨胀以及夏季假日淡季的冲击，当地苯乙烯市场疲弱跳水，与亚洲套利窗口关闭。
目前欧洲天然气供应出现危机，上游源头成本上升，苯乙烯成本压力预期增加，或将对当地价格存在一定挺涨支撑，后续关注两地套利窗口开启情况，中长线中国苯乙烯对欧洲仍存一定出口机会。
近年来，世界丙烯腈产能稳步增长，新增产能主要来自亚洲，而北美和欧洲地区的生产能力基本上没有变化。
至目前为止，世界丙烯腈产能约为882.7万吨/年。其中中国丙烯腈装置占全球总产能的41%，美洲地区占全球总产能的21%，欧洲地区占全球总产能的13%左右，我国已经成为全球最大生产地区。
2021年我国丙烯腈表观消费量增长至226万吨，出口量首次超过进口量，对外进口依赖度降低，成为出口大国。从我国往年的出口地区来看，虽未曾出口至欧洲国家，但值得注意的是，欧洲天然气供应出现危机，其中丙烯腈生产装置中的配套环保装置需要用天然气来供能使其运转，若天然气价格一涨再涨，势必会增加其生产成本。
并且从去年开始，国内的丙烯腈价格一直是低于欧美等国家的，故未来将给我国丙烯腈出口至欧洲国家的机会，亦可缓解国内的供应压力。
己内酰胺国内年产能在543万吨，2021年国内表观消费量在375万吨，其中进出口量均占比较小，其中去年总进口量在10.58万吨，出口量仅0.36万吨，己内酰胺自给率在9成以上。其中进出口国家或地区均无欧洲地区，而己内酰胺出口市场一直难打开，因此“北溪一号” 停气事件对国内己内酰胺供应暂无明显的影响。
总体来说，“北溪一号”停气使得欧洲地区化工品生产成本大幅上行，在能源短缺和成本高企的影响下，或引发当地化工装置被动降负荷，推动欧洲化工品价格大幅上涨。而对于中国市场来说，近年来化工品生产能力快速增长，化工品行业竞争压力加大，对外依存度逐步降低，出口也成为转嫁国内供应压力的有效途径。