1月23日，上海证券交易所披露的信息显示，江苏剑牌农化股份有限公司（下称“剑牌农化”）及其保荐人东吴证券撤回发行上市申请。因此，上海证券交易所决定终止其发行上市审核。

　　早在2016年1月，剑牌农化就曾预披露招股书，准备在上海证券交易所主板上市，但未能成行。2019年6月，剑牌农化再次递交招股书。而在2020年4月，证监会发布了《关于对剑牌农化采取出具警示函监管措施的决定》（下称《决定》）。

　　《决定》指出，经查，江苏剑牌农化在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在大量纸质应收票据取得与背书存在异常、以相同票据向客户退款并收回、委托加工物资未按加工单位单独核算等问题。

　　此外，证监会该对剑牌农化的保荐机构东吴证券的保荐代表人冯颂、李强二人出具了警示函，原因是二人在担任剑牌农化首次公开发行股票并上市保荐代表人过程中未勤勉尽责，对发行人票据等事项的核查不充分。

　　时至注册制全面实施的2023年，剑牌农化于2023年3月平移至上海证券交易所主板递交招股书，继续IPO进程。本次冲刺上市，剑牌农化计划募资11.85亿元，其中，11.11亿元将用于农药中间体项目，7335.16万元用于技术研发中心项目。

　　天眼查信息显示，剑牌农化的前身为建湖县剑牌农药化工有限公司，成立于2001年1月。目前，该公司的注册资本约为1.88亿元，法定代表人为张志勋，股东包括张志勋、金晓云、九鼎投资等。

　　据招股书介绍，剑牌农化主要从事低毒、高效、低残留农药原药和农药制剂以及农药中间体等产品的研发、生产和销售。剑牌农化在招股书中称，该公司为国家农药定点生产企业，是国内戊唑醇、醇、多效唑等系列农药主要产销基地之一。

　　据介绍，剑牌农化的境内销售网络覆盖全国31个省区市；境外与德国拜耳公司、科迪华农业科技、印度联合磷化公司等跨国农药企业建立了长期的业务合作关系，出口地区覆盖德国、美国、俄罗斯、印度等全球十多个国家及地区。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为33.11%、26.83%、20.88%和20.17%。剑牌农化在招股书中解释称，该公司主营业务毛利率变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化及下游市场竞争程度等综合因素的影响。

　　贝多财经了解到，剑牌农化的客户包括德国拜耳公司、科迪华农业科技、印度联合磷化公司等。报告期内，该公司向前五名客户的销售收入（合并关联方后）分别为2.81亿元、4.20亿元、4.27亿元和3.29亿元，分别占主营业务收入的34.57%、41.65%、35.87%和47.29%。

　　此外，剑牌农化的存货余额保持较高水平。报告期各期末，该公司的账面价值分别约为2.06亿元、2.05亿元、2.43亿元和2.69亿元，占各期末流动资产的比例分别为34.84%、24.74%、31.58%和27.76%。

　　与此同时，剑牌农化的应收账款也在快速增长。报告期各期末，该公司应收账款账面价值分别为5737.98万元、2.06亿元、9877.25万元和2.21亿元，占各期末流动资产的比重分别为9.71%、24.81%、12.85%和22.88%。

　　本次上市前，剑牌农化的控股股东为张志勋，直接持股62.85%；实际控制人为张志勋和金晓云，二人系夫妻关系，合计持有该公司81.23%的股份。目前，张志勋担任剑牌农化董事长、总经理职务，金晓云为该公司外贸部部长。

　　此外，张志勋的兄弟张志辉为剑牌农化董事、副总经理，直接持有该公司0.95%的股份。特别说明的是，张志辉于2022年在剑牌农化领取薪酬137.27万元，远远超过作为董事长、总经理的张志勋（110.27万元），同样也远高于其他高管。

　　其中，同为剑牌农化董事、副总经理的吴中明于2022年从该公司获得薪酬70.23万元，仅约为张志辉的一半。