本周行业观点一：冬储市场稳中向好，氮磷钾肥价格走势偏强据百川盈孚数据，本周（11 月6 日-11 月10 日）东北等地冬储市场推进加快，复合肥市场坚挺运行。据Wind 数据，截至11 月10 日，山东地区复合肥(S45%)价格为2,980 元/吨，较11 月3 日+1.02%。未来随着冬储需求持续增加，叠加单质肥价格上涨推动，复合肥价格或将进一步上涨。尿素方面，本周上半周，尿素期货价格接连上涨，带动现货情绪，但下半周交投氛围开始走弱。据Wind 数据，截至11 月10 日，尿素价格、价差分别为2,500、1,480 元/吨，分别环比11月3 日-1.19%、-1.99%。磷肥方面，据百川盈孚报道，本周磷肥成本端支撑有力叠加下游需求向好，磷酸一铵/二铵价格、价差环比上周上涨。据Wind 数据，截至11 月10 日，磷矿石价格为950 元/吨，环比上周上涨10 元/吨；磷酸一铵价格、价差分别为3,386、1,105 元/吨，分别环比11 月3 日+4.28%、+8.95%；磷酸二铵价格、价差分别为3,713、1,164 元/吨，分别环比11 月3 日+1.67%、+0.81%。钾肥方面，受冬储需求提升带动，氯化钾价格坚挺探涨。据Wind 数据，截至11 月10 日，青海盐湖氯化钾(60%粉)价格为2,760 元/吨，与11 月3 日持平。我们认为，伴随冬储需求持续提升，农化产业链产品景气度有望进一步增加，其中具有低成本优势的一体化生产企业或将持续受益。受益标的：华鲁恒升、兴发集团、川恒股份、亚钾国际等。

　　本周行业观点二：涤纶长丝POY 价差扩大，纯碱库存持续走高涤纶长丝：本周（11 月6 日-11 月10 日）涤纶长丝市场小幅上行。据Wind 数据，截至11 月9 日，涤纶长丝POY、FDY、DTY 库存天数分别为16.8、21.2、28.1 天，较11 月2 日分别+0.4、+0.5、-0.3 天。我们认为，长丝市场短期或将需求承压，但长期行业扩产速度放缓，国内经济正在稳步修复，未来长丝或具有较大的向上弹性。纯碱：据百川盈孚数据，本周国内纯碱现货库存持续上涨。

　　近期国内纯碱厂家供应量继续缩减，整体下游用户刚需拿货为主，纯碱行业供需基本持稳，厂家现货库存量变化相对有限。截止到11 月9 日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为50.60 万吨，较上周上涨3.10%。

　　本周新闻：万华化学“天然气-乙炔-BDO-GBL-甲胺-NMP 产业链”全线贯通【NMP】据化工新材料公众号，近日，万华化学甲胺装置在四川基地一次性开车成功，标志着产能29 万吨/年的“天然气-乙炔-BDO-GBL-甲胺-NMP 产业链”全线贯通，其中NMP 产能8 万吨/年。受益标的：万华化学。

　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、神马股份、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【其他】振华股份、黑猫股份、苏博特、江苏索普等。