2023 年以来，涤纶长丝呈现“淡季不淡”的现象，国内以及国外印度等发展中国家需求持续恢复，带动涤纶长丝需求增长。近期下游织机开工率持续提升，涤纶长丝需求向好，库存下滑、价格上涨。据隆众资讯数据，本周（8 月21 日-8 月25 日）经编、喷水等织机的平均开工率为62.33%、71.12%，分别较上周（8 月14 日-8 月18 日）+0.83pcts、+0.82 pcts。随着“金九银十”旺季的到来，涤纶长丝需求增长或将进一步增长。据Wind 数据，截至8 月24 日，涤纶长丝开工率、库存较8 月17 日持平、下降0.7 天；涤纶长丝POY 价格、价差分别较8 月17日+0.7%、-14.5%。受益标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化等。

　　本周（8 月21 日-8 月25 日）下游人棉纱补库需求较强，而行业供给偏紧，库存下滑、价格及价差上涨。据百川盈孚数据，截至8 月25 日，粘胶短纤开工率为76%，较8 月18 日持平；库存为12.34 万吨，较8 月18 日-8.25%；粘胶短纤价格、价差分别为12,950 元/吨、3,507 元/吨，分别较8 月18 日+0.78%、+2.57%。

　　未来粘胶短纤暂无新增产能，随着下游需求恢复，行业盈利仍有增长空间。受益标的：中泰化学、三友化工等。

　　本周（8 月21 日-8 月25 日）下游开机稳中偏暖，同时部分海外订单已下达，氨纶需求持续回暖。由于行业新增产能较多，行业价格维持，而本周纯MDI 价格下滑，行业价差增长。根据百川盈孚数据，截至2023 年8 月25 日，截至8 月25日，氨纶价格、价差分别为3.18 万元/吨、1.25 万元/吨，分别较8 月18 日持平，+0.65%。受益标的：华峰化学、新乡化纤等。

　　【聚酯】新凤鸣徐州基地XCP02 装置顺利投产。据新凤鸣控股公众号报道，8月19 日徐州基地年产36 万吨差别化功能性纤维项目，XCP02 装置顺利投入运行。

　　投产后集团聚酯产能达860 万吨，其中长丝产能达740 万吨。受益标的：新凤鸣。

　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【其他】